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多只周期類ETF份額激增 板塊后市大概率將分化

風投 來源:中國基金報 2021-09-26 15:40:36

A股結構行情持續,周期板塊表現強勁。伴隨著基金凈值大漲,周期類ETF獲得資金持續凈流入,多只基金份額大幅增長,最高激增16倍。對于板塊后市走勢,公募業內人士觀點卻出現分歧。

部分基金經理認為,周期盈利仍在加速、價格仍處上行通道,因此將會是更為占優的景氣賽道。但也有觀點表示,后續部分商品此前供給收縮引發的供不應求狀況有望得以改善,本輪商品價格上漲或已進入尾聲。

多只周期類ETF份額激增

最多激增16倍

下半年以來稀土、煤炭、有色、鋼鐵、基建等周期行業板塊紛紛上漲,周期類ETF基金收益領先。賺錢效應下,周期類ETF獲得資金持續凈流入,多只基金份額大幅增長。

根據統計,以中信行業風格類別劃分,截至9月24日7月以來已有超200只周期股漲幅超過50%。截至9月24日,下半年以來累計漲幅排名靠前的申萬一級行業中,前三名采掘、有色金屬、鋼鐵漲幅都超過30%,第五名化工超過21%,均屬于周期板塊。

周期類ETF凈值隨之大漲,霸屏股票基金收益榜。下半年以來,包括嘉實中證稀土產業ETF、華泰柏瑞中證稀土產業ETF、國泰中證煤炭ETF、國聯安上證商品ETF等在內的15只周期類ETF不到3個月時間內收益率達到30%以上。

與此同時,周期類ETF也獲得資金青睞。從基金份額增長情況看,四只周期類ETF7月份以來份額實現翻倍式增長。其中基建50ETF份額激增16.07倍,從上半年末的2.69億份一路攀升至9月24日的45.94億份。按照區間成交均價估算,期間約有53.29億元資金凈流入該基金?;‥TF的份額增幅也較大,從1.84億份增至6.31億份,增加2.43倍。

稀土ETF基金份額下半年以來增加2.16倍,約吸引12億元資金凈申購。另外,煤炭ETF也成功實現份額翻倍,期間有21.86億元資金凈流入。鋼鐵ETF、有色龍頭ETF、能源ETF基金基金也實現份額的較快增長。

華夏基金認為,今年以來,大宗商品價格普遍大幅上漲,且持續較強,帶來周期行業盈利的釋放,A股周期風格持續占優。

民生加銀基金經理金耀認為,本輪周期上漲的邏輯有兩個,一是經濟的復蘇,尤其歐美經濟的復蘇,因為歐美今年的疫情控制住了,經濟開始了疫情后的復蘇。二是碳中和和碳達峰政策對于高耗能產業的供給端的約束,同時,需求端在正常的增長,供需之間出現了缺口,帶來的價格上漲。

板塊后市大概率將分化

盡管周期股行情火爆,但對于“煤飛色舞”行情能否持續,業內人士看法不一。招商基金經理侯昊表示,期資金關注低估值板塊,煤炭在低估值板塊中的增長邏輯順暢,資金輪動配置有望助推板塊行情,接下來需持續跟蹤政策調控情況及煤價走勢。投資方式上,可緊跟市場風格及基本面變動情況,進行波段操作。

華夏周期驅動擬任基金經理翟宇航和夏云龍表示,展望2021四季度,未來仍將保持盈利上行、剩余流動下行,風險偏好有望震蕩向上,在三因素組合(盈利、流動、風險偏好)未發生變化的情況下,景氣投資仍是當前時點市場的主線。

而周期盈利仍在加速、價格仍處上行通道,因此將會是更為占優的景氣賽道。稀土、電解鋁、海運、煤炭、鋼鐵等細分板塊值得關注。從中期看,長期不足的資本開支、“碳達峰”“碳中和”的政策趨勢重塑了整個經濟的供給側結構,在這一背景下,周期行業盈利持續和可預測有所提高,競爭格局會出現改觀,以周期為基礎的投資機會值得期待。

另一位基金經理則提醒道,期強勢上漲的上游周期品種,估值已經處于歷史高分位,本周出現調整也預示著資金的立場有所分化。部分除了供給受限需求也良好的品種如稀有金屬等還將上漲,而大部分僅僅是因為環保等因素而短期供給受限的商品如鋼鐵、煤炭等將面臨政策打壓和回調風險建議期以差異化布局為主,立足低估值個股,兼顧成長,從防御入手來配置較為妥當。

標簽: 多只 周期類ETF 份額激增 板塊后市 大概率 將分化

免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據。

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